中邦神华(01088)早市前半段窄幅好淡冲突,随后睹买盘踊跃吸纳,股价一度上扬1.34%至33.95港元,半日收市仍涨1.19%至33.9港元,成交428万股。惟摩根大通宣告磋议陈诉,重予该股“中性”评级,及至本年岁终的对象价31.5元,潜正在跌幅7%,指此按其煤炭营业每股估值22.7元,电力营业及口岸铁道营业每股估值各4.1元及4.7元。

  摩通指,神华虽为内地最大煤炭坐蓐商,但料其未必能“跑赢大市”,因笃信商场低估内地2011年的合约煤价预测,料其2011年每吨煤毛利为449元公民币,而每吨煤的EBITDA为167元,唯彩网料合约煤价来岁升5%。

  而摩通推断,神华于2010年及2011年每股盈余预测各为1.94元及2.16元公民币,指现价相当预测2011年市盈率13.3倍,市帐率2.5倍及息率2.6%

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